本基金(各类)份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 回顾2024年一季度,沪深300指数上涨3.10%,中证500下跌2.64%,中证医药下跌11.13%。 总体,医药板块在全市场表现不佳,可能有一定的高基数原因。分板块看,则有一定的结构分化。国内的院内市场,从2023年四季度开始逐步恢复,创新药械、低渗透率的产品、具备更好合规体系的公司显示出更好的复苏韧性和增长势头。院外市场,部分品牌力较好的中药产品动销良好,部分OTC公司则面临高基数,有所下滑,而加大股东回报的公司股价表现相对更好;药店客流有所恢复;消费医疗仍然呈现淡季较淡的情况。海外市场,器械设备类公司继续开拓国际市场;新药研发外包的景气度仍然处于底部,且商业化创新药大单品对部分公司有拉动,需观察外部因素潜在影响。 本基金重点关注以下方向:(1)院内市场,创新药械、国产替代,支付审批等政策的鼓励方向;(2)院外市场,成熟行业、格局稳定、客单价稳定、加大股东回报的公司;(3)海外市场,可及空间较大、产品力好,且在产品、渠道、本土化运营等方面展露优势的公司。 当期我们对持仓结构的调整主要是:加仓了创新药龙头、海外竞争力持续提升的医疗器械公司、格局优化的检验龙头,减仓了业绩不及预期的内需股、研发外包公司。
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- 2020-06-23 交银施罗德楼慧源:通过深度产业研究,获得长期超额收益
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